周五降准，美联储主席鲍威尔鸽派美股接力飙升，肯定是好事，内外环境看似都很好。如果仔细看降准的文件，有很多玩味的地方，直陈本刊的观点：

  1. 降准在预期之内，但是时间点却超预期，托底意图明显。之前刚刚做了TMLF，现在全面降准可不单单是为了官方所说的民企。今年基建普遍预估投资2-2.5万亿，去年1.4万亿，这笔需要的钱也不少。

  2. 降准是分两次执行，平滑流动性意图很明显，和宽松十万八千里，现在的货币策略就是添油战术，而不是毕其功于一役的歼灭战，维持稳健是核心。

  3. 降准不代表后面有降息，也不是宽松，不用太乐观。通稿里边专门提到了汇率方面的限制，不能给汇率造成压力。部分解读过于乐观，有“给三分颜色就开染坊”的意思。

  4.行情打鸡血是有的，但是要区分的看。区分的表现就是板块：上周五涨幅前三的板块是医药、证券和地产。医药上涨是因为跌过了，有部分超跌反弹的意思。证券是降准最直接利好，预计仍有反弹，但是持续性等同于市场。警惕地产，不要用老眼光去看所谓的宽松。本刊继续维持基建确定性第一的观点，医药有估值修复的需要，但是短期内没有结构性机会。

  额外说说银行的理财子公司，如果该项措施继续推进下去，未来两三年回头看，可能会影响最大的事件之一可能就是这一个，支持实体经济，改变商业银行的盈利结构和在经济中的作用，改变投资者结构等等一系列的反应，影响还远远没有释放出来。

  1. 石药集团(01093)获授5个创新抗肿瘤小分子化合物于中美的独家开发及商业化权

  4. 联康生物科学技术(00690)预计抗糖尿病药阿卡波糖片于上半年获批生产

  5. 中广核电力(01816)拟提供宁德二期核电项目的工程建设服务 总价款不超46.89亿

  6. 中国铝业(02600)获控制股权的人累计增持1.6亿股A股及1.15亿股H股

  12. 康达环保(06136)截至2018年年末已投运营污水项目规模同比增3.4%至312.7万吨╱天

  1. 【央行全面下调存款准备金率1个百分点】中国央行全面下调存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、非公有制企业支持力度。

  2. 【央行工作会议：保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定】2019年央行工作会议1月3日至4日在北京召开。会议要求，实施稳健货币政策，加强市场预期引导，继续打好防范化解重大风险攻坚战。稳健的货币政策保持松紧适度。进一步强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。稳步深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。积极推广非公有制企业债券融资支持工具，鼓励地方政府成立支持非公有制企业融资基金，推动实施非公有制企业股权融资支持工具。推动出台金融控股公司监管办法，加快补齐金融监督管理短板。加快推进金融市场创新发展和金融机构改革。支持境外主体在境内发债融资，鼓励境外投资者投资中国债券市场。进一步做好雄安新区深化改革开放金融服务工作。

  3. 【银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司】银保监会正式批准中国农业银行、交通银行设立理财子公司。此前已获批的中国建设银行、中国银行理财子公司正在抓紧推进正式开业的各项准备工作。这将进一步丰富机构投资的人队伍，拓宽金融市场资金渠道，满足金融消费者多样化金融需求。

  4. 【美联储主席鲍威尔：若有需要 美联储将改变缩表政策】美联储主席鲍威尔表示，2018年美国经济良好，就业数据强劲，仍然预计消费者支出及其他数据将保持强劲，美联储将保持耐心实施灵活的政策，若有需要，美联储将改变缩表政策。美股直线. 【长三角沿江地区水泥熟料价格大大下调160元/吨】1月5日，长三角沿江地区熟料价格一次性大幅下调160元/吨，沿江出厂装船价由之前的520元/吨跌至360元/吨，价格回落后比2018年初仍然高出30元/吨。(数字水泥网)

  6. 【中钢协：12月份中国铁矿石的金额指数由降转升 后期难以大面积上涨】中钢协称，12月份，国内市场进入钢材料消费淡季，钢铁产量有所回落。受钢材市场价格小幅回升和冬储影响，铁矿石的金额有所上升。后期钢铁产量还会有所减少，铁矿石港口库存小幅上升，铁矿石市场供大于求态势进一步显现，铁矿石的金额难以持续上涨，将呈波动运行态势。

  7. 【工信部等12部委发文持续加强稀土行业秩序整顿 坚决依法取缔关闭以采代探等违法违规开采稀土矿点】工信部发布《关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知》，通知提出，加大对重点资源地和矿山动态督查力度，坚决依法取缔关闭以采代探、无证开采、越界开采、非法外包等违法违规开采稀土矿点，没收违法来得到的，彻底清理地面设施。督促辖区内稀土集团每年按时公示其所属正在生产的稀土矿山名单和所有冶炼分离企业名单，接受社会监督，并在稀土产品追溯系统中如实填报原材料采购、实际产量、销售量、库存等信息。

  8. 【发改委批复武汉市城市轨道交通第四期建设规划 总投资1469.07亿】国家发改委发布关于武汉市城市轨道交通第四期建设规划(2019-2024年)的批复，近期建设项目总投资为 1469.07亿元，其中资本金占40%，计587.6亿元。

  中国光大集团于2018年12月28日减持先健科技(01302)5000万股，每股作价1.35港元，涉资约6750万港元，最新持股数目约9.22亿股，持股占比降至21.26%。

  中国再保险于2018年12月28日增持京能清洁能源(00579)382万股，每股作价1.88港元，涉资约718.16万港元，最新持股数目约6.53亿股，持股占比升至23.08%。

  中金公司于2018年12月27日增持君实生物(01877)22万股，每股作价23.96港元，涉资约527.12万港元，最新持股数目1922万股，持股占比升至12.10%。

  星展：升腾讯(00700)目标价20.24%至404港元 重申“买入”评级

  富瑞：投资的人对吉利(00175)库存问题过虑 予“持有”评级及目标价16.5港元

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